2016年第23周中國(guó)豆粕市場(chǎng)周報(bào)

　　一、市場(chǎng)概述

　　2016年第23周(5月30日-6月5日)美豆期價(jià)大漲超過(guò)4%，因南美產(chǎn)量質(zhì)、量受到擔(dān)憂(yōu)，美豆出口需求強(qiáng)勁，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期降低，美元大幅回落，市場(chǎng)看多氛圍濃厚，基金瘋狂買(mǎi)進(jìn)，國(guó)內(nèi)連粕跟漲猛烈，加之買(mǎi)農(nóng)產(chǎn)品拋工業(yè)品套利資金加劇連粕漲勢(shì);國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨在盤(pán)面瘋狂上漲、大豆成本不斷抬升及工廠(chǎng)無(wú)銷(xiāo)售壓力等多重利好消息下繼續(xù)大幅上漲。具體分析如下：

　　二、市場(chǎng)分析

　　國(guó)內(nèi)外期貨行情

　　本周，美豆期價(jià)大漲超過(guò)4%，因南美產(chǎn)量質(zhì)量受到擔(dān)憂(yōu)，美豆出口需求強(qiáng)勁，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期降低，美元大幅回落，市場(chǎng)看多氛圍濃厚，基金炒作盛行。截至2016年6月3日周五，美豆主力7月合約報(bào)1134.25美分/蒲式耳，環(huán)比漲47美分，漲幅4.32%。

　　本周，大連豆粕期貨受美豆影響大漲，盤(pán)中突破3000元大關(guān)，創(chuàng)出近兩年來(lái)新高。由于市場(chǎng)對(duì)阿根廷大豆產(chǎn)量及質(zhì)量表示擔(dān)憂(yōu)，美豆及豆粕走勢(shì)堅(jiān)挺，同時(shí)國(guó)內(nèi)基本面利多，提振豆粕現(xiàn)貨跟隨盤(pán)面再次大漲。截止2016年6月3日收盤(pán)，主力m1609合約報(bào)收3054元/噸，上漲183元，漲幅6.37%。

　　現(xiàn)貨行情及成交

　　本周，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情大幅上漲，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)豆粕周度均價(jià)3118元噸，環(huán)比大漲131元/噸，漲幅4.40%。美豆期價(jià)大漲超過(guò)4%，因南美產(chǎn)量質(zhì)量受到擔(dān)憂(yōu)，美豆出口需求強(qiáng)勁，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期降低，美元大幅回落，市場(chǎng)看多氛圍濃厚，基金炒作盛行，國(guó)內(nèi)連粕跟漲猛烈，加之買(mǎi)農(nóng)產(chǎn)品拋工業(yè)品套利資金加劇連粕漲勢(shì);國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨在盤(pán)面瘋狂上漲、大豆成本不斷抬升及工廠(chǎng)無(wú)銷(xiāo)售壓力等多重利好消息下繼續(xù)大幅上漲。從五個(gè)交易日看，周一、周四、周五大幅上漲，周二小幅上漲，周三有所回落。

　　從本周豆粕市場(chǎng)成交來(lái)看， 根據(jù)資訊數(shù)據(jù)顯示，本周豆粕總成交量突破100萬(wàn)噸，較上周76萬(wàn)噸增長(zhǎng)24萬(wàn)噸，較正常周度54萬(wàn)噸增長(zhǎng)接近一半。從五個(gè)交易日看，前四日成交量基本都不大，基本維持日成交十幾噸水平，周五當(dāng)天因山東青島渤海油廠(chǎng)大量成交遠(yuǎn)期合同，當(dāng)日基差成交量就達(dá)到了35萬(wàn)噸以上，從而帶動(dòng)本周整體成交放量。目前豆粕價(jià)格已經(jīng)升至3100元/噸以上水平，隨著價(jià)格不斷攀高，終端市場(chǎng)雖然對(duì)行情仍不愿接受，但事實(shí)已是如此，也在無(wú)奈中不斷調(diào)高心理價(jià)價(jià)位，在本周不少逢低補(bǔ)貨，2950-3050元/噸成交合同。

　　油廠(chǎng)方面

　　本周，國(guó)內(nèi)油廠(chǎng)開(kāi)機(jī)率有所下降，根據(jù)數(shù)據(jù)調(diào)查顯示，本周全國(guó)油廠(chǎng)開(kāi)機(jī)率為57.35%，環(huán)比下降2.72%;而全國(guó)大豆壓榨量為181萬(wàn)噸，環(huán)比下降4.52%。

　　因進(jìn)口大豆商檢嚴(yán)格，部分油廠(chǎng)大豆卸船時(shí)間延長(zhǎng)，油廠(chǎng)因大豆供給不足，部分開(kāi)始選擇一條線(xiàn)生產(chǎn)，少數(shù)廠(chǎng)家甚至有短暫停機(jī)。而下周，隨著端午節(jié)的來(lái)臨，工廠(chǎng)開(kāi)機(jī)將進(jìn)一步下降，初步預(yù)計(jì)下周油廠(chǎng)大豆壓榨量將下降至160萬(wàn)噸左右。

　　供應(yīng)方面

　　據(jù)我們?nèi)嬲{(diào)查顯示，2016年6月份大豆到港預(yù)計(jì)在128船820萬(wàn)噸，高于5月份到港量818萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)未來(lái)三個(gè)月大豆到港量依舊龐大，7月分最新預(yù)期780萬(wàn)噸，8月份最新預(yù)期750萬(wàn)噸;9月份最新預(yù)計(jì)670萬(wàn)噸。由于未來(lái)幾個(gè)月時(shí)間還長(zhǎng)，后期到船存在變化，我們將及時(shí)跟蹤報(bào)道。

　　本周油廠(chǎng)開(kāi)機(jī)率有所下降，因大豆商檢嚴(yán)格;同時(shí)由于大多油廠(chǎng)已經(jīng)提前預(yù)售，并且6月份合同基本已經(jīng)預(yù)售完畢，目前正在進(jìn)一步預(yù)售后期合同，工廠(chǎng)目前基本無(wú)多少現(xiàn)貨需要銷(xiāo)售，大多都有大量合同需要執(zhí)行。因此在期價(jià)瘋漲情況下，國(guó)內(nèi)油廠(chǎng)結(jié)合自身無(wú)銷(xiāo)售壓力，豆粕跟漲非常積極。

　　需求方面

　　本周生豬價(jià)格繼續(xù)上漲，因臨近端午節(jié)，屠宰企業(yè)及食品企業(yè)上周開(kāi)始備貨，周初豬價(jià)持續(xù)小幅上漲態(tài)勢(shì)，到周末企業(yè)備貨逐漸結(jié)束，市場(chǎng)需求減少，企業(yè)屠宰量下降，豬價(jià)出現(xiàn)小幅回落現(xiàn)象。后市隨高溫天氣的到來(lái)，市場(chǎng)需求將進(jìn)一步減弱，豬價(jià)上漲阻力也會(huì)不斷增加，但高溫天氣豬只生長(zhǎng)速度放慢，加之本身市場(chǎng)就處于豬源緊缺的狀態(tài)，總體上賣(mài)方仍占據(jù)市場(chǎng)的主導(dǎo)地位，豬價(jià)仍將保持高位運(yùn)行。仔豬補(bǔ)欄方面因豬價(jià)持續(xù)高位，加之仔豬供應(yīng)緊缺，價(jià)格不斷上漲，但養(yǎng)殖戶(hù)補(bǔ)欄積極性不減，建議養(yǎng)殖戶(hù)不要盲目跟風(fēng)補(bǔ)欄，如果出現(xiàn)補(bǔ)欄過(guò)熱，很有可能造成后期生豬供應(yīng)的大量增加，導(dǎo)致豬價(jià)下跌風(fēng)險(xiǎn)加大。

　　本周雞蛋價(jià)格漲幅縮小，從后半周開(kāi)始蛋價(jià)開(kāi)始小幅走跌。隨著端午效應(yīng)減弱，市場(chǎng)對(duì)蛋價(jià)連續(xù)上調(diào)略有抵觸，蛋價(jià)穩(wěn)中走低，后隨溫度升高，雞蛋不宜存儲(chǔ)，蛋商多按需采購(gòu)為主，預(yù)計(jì)6月初的雞蛋行情或?qū)⑾鄬?duì)偏弱。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，因飼料價(jià)格下行養(yǎng)殖利潤(rùn)不錯(cuò)，蛋雞存欄量增加顯著，預(yù)計(jì)今年9月份蛋價(jià)高值將顯著低于去年同期。

　　本周白羽肉毛雞價(jià)格小幅走跌。隨著端午效應(yīng)結(jié)束，終端市場(chǎng)需求下滑，同時(shí)，本周生豬價(jià)格有小幅回落現(xiàn)象，利空毛雞市場(chǎng)，本周肉毛雞價(jià)格小幅下跌，預(yù)計(jì)節(jié)后價(jià)格或?qū)⒒貧w震蕩偏弱格局的幾率很高，第三季度及后期由于原料及雞苗價(jià)格及上漲，肉雞養(yǎng)殖出現(xiàn)虧損的幾率在增加。當(dāng)前雞價(jià)基本在8元區(qū)間徘徊，后期仍需密切注意祖代種雞引種情況。

　　三、最后展望

　　本周美豆強(qiáng)勢(shì)突破1100美分，令國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情也大踏步向前邁進(jìn)，周度均價(jià)已經(jīng)升至3100元/噸以上水平。盡管?chē)?guó)內(nèi)一直高喊大豆到港量集中、養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù)依舊偏緩、油廠(chǎng)開(kāi)機(jī)率持續(xù)維持高位，但在資金瘋狂炒作美豆期價(jià)持續(xù)瘋漲情況下，市場(chǎng)已經(jīng)完全脫離了基本面。下周來(lái)看，由于目前國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆商檢嚴(yán)格，加之端午節(jié)工廠(chǎng)停工，預(yù)計(jì)工廠(chǎng)開(kāi)機(jī)率將較本周繼續(xù)下降，因此豆粕短線(xiàn)供應(yīng)無(wú)壓力而言，對(duì)豆粕行情無(wú)疑是利好;另外，美國(guó)農(nóng)業(yè)部將在下周五公布6月份最新供需報(bào)告，基于5月份大幅下調(diào)全球大豆庫(kù)存及南美產(chǎn)量，6月份報(bào)告繼續(xù)利多可能性較大，且美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)差于預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)6月加息無(wú)望，更進(jìn)一步利好行情。不過(guò)，國(guó)儲(chǔ)大豆雖然臨時(shí)取消6月1日原定拍賣(mài)計(jì)劃，但據(jù)悉只是延期問(wèn)題，此輪拍賣(mài)預(yù)計(jì)有300-400萬(wàn)噸大豆，每周以30萬(wàn)噸數(shù)量拍賣(mài)，雖然難以扭轉(zhuǎn)美豆上漲的事實(shí)，但一旦開(kāi)啟拍賣(mài)也將給美豆帶來(lái)階段性震蕩風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨也會(huì)因大漲后出現(xiàn)短線(xiàn)調(diào)整行情，終端市場(chǎng)仍逢低補(bǔ)貨為宜。后期，隨著拉尼娜氣候炒作的開(kāi)啟，豆粕行情將實(shí)現(xiàn)繼續(xù)上漲預(yù)期。